FX Monthly Review Il s'agit d'un récapitulatif global de nos marchés de change, qui présente des informations mensuelles précédentes sur les contrats à terme et les contrats d'options dans les domaines suivants: Points saillants de négociation Taux quotidiens moyens Intérêts ouverts Volatilité historique L'une des nombreuses ressources que nous vous proposons Sur nos produits de référence mondiaux et les précieuses solutions de gestion des risques qu'ils offrent. Précédent FX Monthly Reviews À propos de CME Group En tant que leader mondial et le plus diversifié marché des dérivés, CME Group est l'endroit où le monde vient de gérer les risques. Composée de quatre bourses - CME, CBOT, NYMEX et COMEX - nous offrons la plus large gamme de produits de référence dans toutes les classes d'actifs majeures, aidant les entreprises à atténuer la myriade de risques auxquels elles sont confrontées dans une économie mondiale incertaine. Suivez-nous pour des nouvelles économiques et financières mondiales. Centre d'abonnement Envoyez-nous vos commentaires Qui sommes-nous CME Group est le leader mondial et le plus diversifié marché des dérivés. La société est composée de quatre marchés de contrats désignés (DCM). Vous trouverez de plus amples informations sur les règles d'échange et les listes de produits en cliquant sur les liens vers CME. CBOT. NYMEX et COMEX. CME Group Chicago HQ Téléphone: 1 312 930 1000 Toll Free (États-Unis seulement): 1 866 716 7274 Connectez-vous avec nous 2017 CME Group Inc. Tous droits réservés. Comment lire le tableau des options sur devises (avec un peu de théorie) William Pugh Exemple de tableaux de devises à terme utilisant le franc suisse. SWISS FRANC (CME) 125 000 francs cents par franc Appels de gré à gré Settle Puts-Settle Prix Février Mar Avr Feb Mar Avr Les primes que vous voyez dans la matrice sont les primes d'assurance 7100 .60 1.04 1.38 .38 .82 1.26 pour garantir à l'acheteur le droit Pour acheter ou vendre 7150 .30 .84 1.18 .65 1.18 1.56 SwFrancs au prix d'exercice indiqué. 7200 0,20 0,70 1,02 0,96 1,50 1,78 Exemple: Un appel de mars pour acheter SWF à 71 12 cents coûterait 0,84 cents FcF. Le contrat, pour 125 000 francs, coûterait 0,84 cent, 125 000 francs. Notez les informations importantes en haut de chaque table de cours. La première est la taille du contrat pour les options à terme, qui sera toujours égale à la taille d'un contrat à terme. Que les deux égaux n'est pas surprenant, car l'acheteur d'une option d'achat a le droit (mais pas l'obligation) d'acheter un contrat à terme au prix de grève convenu. (Le propriétaire de l'option Put a le droit de vendre le contrat). Le deuxième élément d'information est l'unité de la monnaie des États-Unis que la prime d'option (ou le prix de l'option) est cité po Habituellement, il est cents par unité de forex (ici le franc). La meilleure façon de comprendre la table est d'analyser quelques prix de prime (prix). Je vais illustrer à la fois les spéculateurs et les hedgers. Regardons une option d'appel: (en utilisant le spéculateur comme un exemple) Supposons que vous êtes un spéculateur et sont haussier sur le franc suisse. La chose la plus directe que vous pouvez faire ici est d'acheter une option d'achat. (Selling met aussi peut-être une position haussière, mais c'est principalement un moyen de gagner un revenu de primes.) En regardant la deuxième rangée (la ligne en rouge). Vous pourriez acheter un appel de mars pour 0,84 cents (ou 0,0084) par franc suisse. Depuis ce contrat est de CHF 125.000 par contrat. Le prix par contrat s'élève à moins de 125 000 cents (1 050). Qu'est-ce que vous obtenez pour votre 1.050. (Vous pouvez également ajouter des commissions.) Vous avez le droit d'acheter un contrat à terme de CHF à un prix de 0,715 franc par jour au plus tard le troisième mercredi de mars. Ce montant s'élèvera à 89 375 pour les 125 000 francs, seulement si vous souhaitez prendre livraison (plus le coût de 1 050 de l'appel). Cependant, rarement le spéculateur (ou le hedger pour cette matière) exercent l'option. Le but de la spéculation est de faire un profit si l'option se termine dans-le-argent ou le laisser expirer sans valeur autrement. Par exemple, supposons que ce troisième mercredi, l'avenir sous-jacent se termine à 73 cents. Puisque vous avez le droit d'acheter des contrats à terme sur le franc suisse, que le marché s'élève à 73 cents, pour seulement 71,5 cents, votre option finit par valoir 1,5 cents fois 125 000 francs suisses (1 875 par contrat). Comme vous avez payé seulement 1050 pour le contrat, vous faites un profit. En revanche, si l'avenir ferme à 71,5 cents ou moins ce mercredi fatidique, vous perdez la totalité de 1 050, car votre appel expire sans valeur. Depuis le contrat de mars expire le troisième mercredi de mars, vous pourriez souhaiter un peu plus de temps pour faire ce meurtre en devises. Alors achetez le contrat d'avril à la place. Plus de temps pour spéculer (avec une limite stricte sur vos pertes, mais théoriquement aucune limite sur votre gain potentiel). Cependant, ce contrat à plus long terme ajoute essentiellement un mois d'assurance, de sorte que la prime sera plus élevée (0,0118 franc suisse). Regardons un Put Option: (en utilisant le Hedger comme un exemple) Supposons que vous êtes couvert, qui est longtemps le franc suisse (quelqu'un vous doit Swissies). Vous pourriez, bien sûr, simplement bloquer un taux à terme ou à venir en vendant le CHF sur le marché à terme, les marchés à terme, ou emprunter quelques francs (le spot ou la couverture du marché monétaire). Et si vous êtes satisfait de verrouiller un taux. Alors que cette stratégie sera la moins coûteuse. Cependant, que se passe-t-il si le montant que vous êtes dû est conditionnel. C'est-à-dire si vous obtenez ou non le Swissies dépend si le client suisse décide d'accepter votre offre pour lui vendre un bien ou un service. Puisque vous n'êtes pas vraiment sûr si vous avez même une longue exposition au franc suisse jusqu'à ce que vous obtenez une ferme oui du client, vous utilisez une option de vente pour couvrir. Ou prenez le cas où vous avez un engagement ferme, et si vous ne craignez pas que le franc suisse tombe, en fait, vous pensez que le franc est susceptible d'augmenter. Votre objectif pourrait être d'être en mesure de gagner si le franc suisse monte. Une mise permettrait de profiter du potentiel de hausse, tout en limitant les pertes à la baisse (encore une fois, tout comme l'assurance conventionnelle). Dans tous les cas . Vous voulez être protégé si le CHF tombe par terre. 1) Dans le cas conditionnel, si votre offre est acceptée, vous serez long le CHF. 2) Dans le cas où vous espérez un gain inattendu, vous savez que votre hunch pourrait se passer mal. Dans tous les cas . Vous voulez être en mesure de marcher loin de l'option si le Swissie se lève. 1) Si l'offre tombe à travers, vous ne voulez pas être détenant une position courte sur le marché à terme (et pas de client suisse). 2) Si vous avez un client ferme et si votre intuition se révèle correcte, vous voulez être en mesure de vendre votre futur Swissies sur le marché, et non pas à un prix plus ancien verrouillé. Supposez, vous avez seulement besoin de 30 jours de protection: Encore une fois, en regardant la deuxième ligne. Choisissez la vente la plus courte - qui se vend à une prime de 0,0065 par franc suisse. Le prix par contrat s'élève à 812,50. Vous avez essentiellement acheté une police d'assurance qui, si la chute de CHF, limite la perte sur votre prix de vente à 71,5 cents. Vous avez le droit de vendre un contrat à terme de CHF à un prix de 0,715 par franc au plus tard le troisième mercredi de février. Comme le cas de l'appel, les options sont rarement exercées, mais plutôt vendus à un écrivain option avant expiration. Par exemple, supposons que le troisième mercredi, l'avenir sous-jacent se termine à 71,5 cents ou plus: vous perdez le total de 812,50 que votre mise expire sans valeur. Puisque vous n'êtes pas un spéculateur, perdre est plus comme ne pas avoir à utiliser votre police d'assurance voitures. Vous avez essayé simplement de protéger la valeur monétaire de certains actifs suisses, mais les actifs n'ont pas besoin de protection après tout. (Le CHF n'a pas subi d'accident.) En revanche, si le franc suisse tombe à 65 cents. Vous utiliserez le put. Puisque vous avez le droit de vendre 65 cents de francs suisses pour 71,5 cents, votre option finit par valoir 6,5 cents fois 125 000 francs suisses (8 125) par contrat). Vous faites un profit, quand vous le vendez à un écrivain mis. Le bénéfice couvrira en partie votre perte de valeur des francs suisses que vous êtes long. Semblable à l'option d'achat, plus la durée de l'assurance, plus la prime de vente. Le même exemple de tableaux de devises à terme utilisant le franc suisse. SWISS FRANC (CME) 125 000 francs centimes francs Appels d'Offres Settle Puts-Settle Prix Février Mar Avr Février Mars Avril 7100 .60 1,04 1,38 .38 .82 1,26 7150 .30 .84 1.18 .65 1.18 1.56 7200 .20 .70 1.02. 96 1.50 1.78 Le prix de grève (ou exercice) et si l'option est en-hors-de-la-monnaie Option d'achat: En regardant la colonne en rouge. Vous pourriez acheter un appel d'avril pour 1,38 cents, 1,18 cents, ou 1,02 cents par franc suisse. Ces contrats sont moins chers à mesure que le prix d'exercice augmente. Puisqu'un appel donne le droit d'acheter, un prix d'achat élevé est moins souhaitable qu'un prix bas. Un appel est in-the-money s'il a une valeur intrinsèque aujourd'hui. La valeur intrinsèque (IV) est facilement calculée: pour un appel, il suffit de soustraire le prix d'exercice des options à partir de La valeur marchande de l'avenir. Une valeur négative signifie simplement que la valeur intrinsèque est zéro. Supposons que la valeur du futur de la devise sous-jacente soit de 71,3 cents, alors la IV des trois appels est 0,3 centime pour le prix d'exercice 7100 et zéro pour l'autre deux. La prime restante est généralement appelée la prime de temps (parfois, la prime spéculative). Les primes de temps serait la prime (de prix) moins le IV: 1.38 - .30 1.08 et simplement 1.18 et 1.02 pour les prix d'exercice plus élevés. Certaines choses qui affectent la prime de temps: le modèle de Black-Scholes était l'une des premières méthodes généralement acceptées d'estimer une prime d'option. Avec les options IV, la formule suppose que les options TP soient affectées par le temps d'expiration. Plus le temps, plus la prime de temps. (Ce n'était pas si dur.) Volatilité de l'actif sous-jacent. Le plus risqué de la monnaie, plus la prime de temps (le peso a généralement plus de primes de temps que le franc suisse). Rappelez-vous, les options sont analogues à l'assurance et un conducteur risqué doit habituellement payer une prime d'assurance plus élevée. 3) Degré que l'option est en-ou hors-de-l'argent. Dans les deux extrêmes, cependant, le TP se rétrécit: une option de remboursement hors de l'argent (par exemple, un appel de prix d'exercice de 79 cents), ne serait que Ont une très petite chance d'atteindre une IV positive avant l'expiration. L'écriture cll est disposé à accepter une prime très faible pour ce long shot. L'autre extrême, une option dans le cours de l'argent (par exemple, un prix de grève de 60 cents), offrirait peu de protection à l'acheteur de l'appel (donc peu d'assurance). Alors que le prix total serait élevé, ce prix serait en grande partie la valeur intrinsèque appels. Option de mise: regarder la colonne en vert. Vous pourriez acheter un avril mis pour 1,26 cents, 1,56 cents, ou 1,78 cents par franc suisse. Ces contrats deviennent plus coûteux à mesure que le prix d'exercice augmente. Depuis un put donne un droit de vendre, un prix de vente élevé est plus souhaitable qu'un faible prix de vente. Un put est in-the-money s'il a une valeur intrinsèque aujourd'hui. La valeur intrinsèque (IV) est facilement calculée: pour un put, on soustrait simplement la valeur marchande du futur du prix d'exercice des options. Une valeur négative signifie simplement que la valeur intrinsèque est zéro et que l'appel est hors de l'argent. Supposons que la valeur de l'avenir de la devise sous-jacente soit de 71,3 cents, alors la IV des trois puts est nulle pour les 7100, 0,2 cents pour le prix d'exercice de 7150 et de 0,7 cents pour les 7200 mises. Les primes de temps seraient la prime (de prix) moins la IV: 1.26 - 0 1.26 1.56 - .20 1.36 et 1.78 - .70 1.08 (pour les 7100, 7150 et 7200 respectivement). Certaines choses qui affectent la prime de temps 1) Le temps de l'expiration. Plus le temps, plus la prime de temps. 2) Volatilité de l'actif sous-jacent. Le plus risqué de la monnaie, plus la prime de temps. 3) Degré que l'option est en-ou hors-de-l'argent. Similaire au raisonnement de l'option d'achat, seule la direction inversée depuis un put vous donne le droit de vendre. Produits FX Accueil Commerce avec CME Group et accéder au plus grand marché FX réglementé mondial défini par vous, livré par nous en OTC cotée et dégagée. 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